中国海油推进分布式能源建设

但别人的失败终究是别人的，又有多少资本会认真汲取教训?如今，在双碳目标的加持下，跨界者比十年前来的更加凶猛。

这一价格虽较2021年有所下降，但仍处于历史绝对高位，龙头厂商产能利用率、盈利水平也将继续维持在高位。通威在保证硅料和电池绝对优势的前提下，通过与天合光能(688599.SH)、晶科能源等进行股权合作互补，来保障自身硅片的需求。

2021年，得益于硅料的高价，通威迅速拉近与隆基的净利润差距。其中，分布式光伏气候渐成，市场初具规模。这引起了国家电投、国家能源集团、华能集团等央企，以及地方国企的浓厚兴趣，与正泰、天合光能、晶科等民企一同跑马圈地。考虑到2020年近半装机发生在12月，2021年全年的增速将远低于市场预期。2021年开始后，硅料环节的量缺价高依次向硅片、电池片传导，叠加玻璃、EVA胶膜、背板、边框等辅材涨价，组件价格年内一度被推回至三年前的2元/W，2020年为1.57元/W。

自2016年开始，单晶硅逐步取代多晶硅，技术代差带来了持续的超额利润，作为单晶老大的隆基股份(601012.SH)自然吃到了最大的一块蛋糕，它与中环股份通过重磅扩产迅速形成了双寡头的垄断格局;晶科能源(NYSE：JKS)、晶澳科技(002459.SZ)等传统组件商不愿受制于人，也扩产硅片;同时也培育出了诸如上机数控、京运通等第三方硅片商，单晶硅片产能趋于饱和。在双碳目标的刺激下，高利润、低门槛的硅片环节更加受到资本的青睐，超额利润随着产能的膨胀逐渐消弭，硅料涨价更是加速蚕食硅片利润。地主和程序员的打打杀杀，并不是你死我活，而是互相进步。

当行业老大和老二打起来的时候，有人说，老大老二损失惨重，小弟们获利最大。此外，中环也新增了218.2硅片(厚度170㎛)，价格为9.22元/片。但我们同样观察到，自2019年起，隆基的毛利率呈下降趋势，中环的毛利率则呈现稳中有进的态势，两家毛利率差距在缩小。本文重点聚焦在中环(002129)和隆基的较量中，探求光伏企业的未来。

03未来篇：程序员和大地主之争最近关于光伏价格战的讨论很多人认为隆基此举是为了去库存。而中环上半年营收同比增速是高于营业成本的，其中营收同比增长104.12%，营业成本同比增长100.63%。

目前182仍是主流，一是程序员产能跟不上，二是210配套设施不完善。光伏价格战以前发生过，现在发生着，未来也不会停止。其次，两者存货的差别也反映了隆基和中环商业模式的不同。隆基账上近200亿的存货，确实不怪人们热议。

首先，毛利率和存货是有关系的。隆基成本上涨公司给出的解释是组件销量增长及运费上涨。细分产品上，公司的210硅片规模提升;半导体光伏材料产销规模同比提升110%;通过技术进步，单位产品硅料消耗率同比下降近2%，硅片A品率大幅提升。中环(002129)在半导体方面比较厉害，公司把半导体上的经验应用到光伏产品上来。

01历史篇：商场如战场隆基和中环数次上演回合战在最近隆基和中环的降价回合战中，虽然隆基先发制人，早在11月30日就官宣降价，但中环的反应也不慢，12月2日紧接着也宣布降价。中环就像个程序员，今年210、明年218存货负担轻，但程序员需要别人帮助，所以中环有210联盟。

上半年，中环的半导体光伏材料及组件对毛利润的贡献达到了90.04%。事实上，中环和隆基此前也有过类似的过招。

光伏不能被一家垄断，也不需要多余的小散乱企业。与隆基的大额存货和低周转率相比，中环(002129)就显得轻巧多了，也没有那么多的存货负担。隆基一体化、中环专业化。531新政退补后光伏界开启了一场扩产与价格战， 虽然531与现在的价格战导火索不一样(531是受2018年退补政策影响企业被动降价，当前价格战是隆基、中环主动释放价格战讯号)，但两者有很多共同点：技术进步(硅片大尺寸化、薄片化)驱动成本下降;结果是造成一批企业被淘汰，行业集中度提高这给我们一点启示：光伏价格战不是偶发性的，而是发展光伏而必须要经历的阵痛，因为光伏的目标是平价上网，降本是必经之路，而技术进步(大尺寸化、薄片化并保证良品率)是驱动因素。那么原因呢?为什么中环会有这样的底气呢?我们知道，硅片降价后会降低企业毛利率的。中环的210硅片、新增218.2超大硅片、半导体等技术，隆基的海外市场需求等等，两大行业龙头一个敢宣战，一个敢迎战，应该说都是有各自的底气在里面的。

以半年报披露的数据为例，隆基上半年营收同比增长74.26%，营业成本同比增长高于营收，为90.28%。海外需求依然强劲，且对组价价格上涨敏感性较低。

隆基和中环毛利率变动趋势不同的原因在于其产品结构和市场差异。隆基上半年国内业务营收同比增长42.86%，海外业务营收却依然保持125.50%的高增速。

企业生产越多的存货，单位固定成本就越低，毛利率也就高了，隆基的高毛利有一部分是通过高存货换来的。中环这次降价，有目的地对准了隆基的一些主要降价产品，即165㎛厚度的单晶硅p型硅片。

也有人说，老大率先出手是为了给行业内各企业施压，整治行业积疾法国南部奥克西塔尼大区经济发展机构AdOcc的创新主管Catherine Pommier在法国能源论坛(EnerGaa)上透露，该机构正计划吸引投资者建设一个太阳能组件工厂。Pommier总结说，这些目标将需要在整个价值链上建立一个完整的生产生态系统，但他没有透露更多细节。机构认为有望在两年内找到投资者。

我们预计工厂将占地60公顷，需要10万立方米的水和23 MWh的电力供应，Pommier说，我们还确定了两家西班牙的太阳能玻璃供应商，六家奥克西塔尼的挤压铝制造商。目前，法国还有一家正在开发中的太阳能组件超级工厂，即挪威太阳能组件制造商REC计划在法国西北部摩泽尔(Moselle)地区Sarreguemines附近Hambach的ZACEuropole II工业区东部建造的异质结光伏组件工厂。

该机构的目标是以2 GW的初始产能为起点，并已在上比利牛斯省(Hautes-Pyrnes)塔布市(Tarbes)的塔布-卢尔德-比利牛斯机场附近的Pyrnia工业区确定了一个区域作为该设施的场址。奥克西塔尼是法国光伏装机容量水平最高的地区之一，目前为2.5 GW，预计到2030年将达到7 GW，到2050年达到15 GW

奥克西塔尼是法国光伏装机容量水平最高的地区之一，目前为2.5 GW，预计到2030年将达到7 GW，到2050年达到15 GW。法国南部奥克西塔尼大区经济发展机构AdOcc的创新主管Catherine Pommier在法国能源论坛(EnerGaa)上透露，该机构正计划吸引投资者建设一个太阳能组件工厂。

Pommier总结说，这些目标将需要在整个价值链上建立一个完整的生产生态系统，但他没有透露更多细节。机构认为有望在两年内找到投资者。目前，法国还有一家正在开发中的太阳能组件超级工厂，即挪威太阳能组件制造商REC计划在法国西北部摩泽尔(Moselle)地区Sarreguemines附近Hambach的ZACEuropole II工业区东部建造的异质结光伏组件工厂。该机构的目标是以2 GW的初始产能为起点，并已在上比利牛斯省(Hautes-Pyrnes)塔布市(Tarbes)的塔布-卢尔德-比利牛斯机场附近的Pyrnia工业区确定了一个区域作为该设施的场址。

我们预计工厂将占地60公顷，需要10万立方米的水和23 MWh的电力供应，Pommier说，我们还确定了两家西班牙的太阳能玻璃供应商，六家奥克西塔尼的挤压铝制造商另外，天然气制氢的甲烷排放问题也相对严重，为控制甲烷排放做出的努力也将进一步推高灰氢、蓝氢成本。

Philippe Malbranche称。实际上，目前，部分国家、部分地区的光伏发电成本已经能够达到0.01美元-0.12美元/千瓦时，这一光伏发电报价已经足够让绿氢具备经济性以及大规模发展的潜力，这也让光伏制氢达到了规模化发展的临界点。

不仅如此，据英国《卫报》报道，此前，澳大利亚国立大学曾发布研究显示，由于化石燃料制氢存在较高的温室气体排放量，高昂的碳排放成本和化石燃料投资搁浅风险也已经让其成本高于绿氢。另外，从目前各国已规划的绿氢新项目来看，总计约有30个国家规划了新的电解水制氢产能，预计到2026年，全球电解水制氢产能将达到1700千瓦时，可推动可再生能源电力额外新增1800万千瓦以上的装机量。

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